Analiza projektów inwestycyjnych w procesie tworzenia wartości przedsiębiorstwa (Wydawnictwo Naukowe PWN)

Tytuł Analiza projektów inwestycyjnych w procesie tworzenia wartości przedsiębiorstwa Autorzy Paweł Mielcarz, Paweł Paszczyk Język polski Wydawnictwo Wydawnictwo Naukowe PWN ISBN 978-83-01-17517-7 Rok wydania 2013 Warszawa Wydanie 1 ilość stron 242 Format epub, mobi Spis treści Wprowadzenie 7 1. Zagadnienia wstępne 11 1.1. Zakres analizy finansowej projektów inwestycyjnych 11 1.2. Klasyfikacja projektów inwestycyjnych 17 2. Podstawy oceny opłacalności projektów inwestycyjnych 20 2.1. Charakterystyka głównych metod oceny projektów inwestycyjnych 20 2.2. Ocena przydatności głównych metod analizy projektów inwestycyjnych w procesie zarządzania wartością przedsiębiorstw 23 2.3. Ograniczenia metody IRR 32 2.4. Zasady ujmowania inflacji w ocenie projektów inwestycyjnych 37 2.5. Ryzyko a oczekiwana stopa zwrotu z kapitału własnego 39 2.6. Podnoszenie wartości firmy przez akceptację projektów o ujemnej wartości NPV – wyjątki 45 3. Zasady kalkulacji przepływów przyrostowych w procesie analizy finansowej projektów inwestycyjnych 49 3.1. Zasady kalkulacji przychodów, a także kosztów przyrostowych 49 3.2. Przepływy przyrostowe z tytułu realizacji projektu a transfery wewnętrzne 52 3.3. Problem ujmowania podatków 55 3.4. Zasady ujmowania wartości nakładów w ocenie opłacalności projektów inwestycyjnych 55 3.5. Zasady kalkulacji wartości rezydualnej 60 4. Dobór stosownej techniki kalkulacji NPV: FCFF, EVA czy FCFE? 64 4.1. Techniki kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych oraz stóp dyskontowych w szacowaniu NPV i IRR – FCFF, FCFE i EVA 64 4.2. Uzgodnienie kalkulacji NPV za pomocą różnych technik obliczeniowych 69 4.3. Dlaczego nie należy stosować metody FCFE w ocenie projektów inwestycyjnych? 76 4.4. Dlaczego nie należy stosować WACC projektowego w kalkulacji NPV? 81 4.5. FCFF, EVA, FCFE – zakres wykorzystywania, podsumowanie 82 5. Bezwzględna ocena racjonalności projektów inwestycyjnych 84 5.1. Projekty rozwojowe 84 5.2. Projekty racjonalizatorskie 99 5.3. Projekty odtworzeniowe 106 5.4. Projekty odtworzeniowo-rozwojowo-racjonalizatorskie 115 6. Analiza ryzyka projektów inwestycyjnych 119 6.1. Ograniczenia metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych 120 6.2. Analiza wrażliwości 124 6.3. Symulacja Monte Carlo 127 6.4. Tradycyjna analiza scenariuszowa 130 7. Analiza wpływu opcji elastycznego reagowania na wartość projektów 135 7.1. Charakterystyka opcji realnych 135 7.2. Szacowanie wartości opcji realnych na podstawie drzew decyzyjnych 146 7.3. Uwarunkowania metodyczne szacowania wartości opcji realnych na podstawie narzędzi wyceny opcji finansowych 163 8. Wycena opcji realnych przy pomocy dwumianowego modelu wyceny opcji finansowych – analizy przypadków 184 8.1. Analiza przypadku 1. Wycena projektu inwestycyjnego z wartościowymi opcjami porzucenia i rozwoju projektu 184 8.2. Analiza przypadku 2. Wycena projektu wytwarzającego opcje strategiczne z wartościową opcją porzucenia projektu na kolejnych etapach jego trwania 206 9. Selekcja projektów inwestycyjnych 214 9.1. Wybór projektów rozwojowych i racjonalizatorskich spośród opcji o przeróżnych wartościach nakładów inwestycyjnych 215 9.2. Selekcja projektów o rozmaitych okresach ekonomicznego życia 220 9.3. Wybór projektów rozwojowych i racjonalizatorskich o najróżniejszych wartościach nakładów inwestycyjnych i przeróżnych okresach ekonomicznego życia 231 9.4. Wybór projektów charakteryzujących się przeróżnym ryzykiem i stopami dyskontowymi 235 9.5. Podsumowanie metodyki selekcji projektów inwestycyjnych 235 Zakończenie 236 Bibliografia 237